「円建て輸出は、円高でも安心」の誤りを解明する

この記事の読みどころ

円建て輸出ならば、円高でも影響を受けないというのは誤りです。

円建てのままで円高になると、輸入する人にとっては価格上昇となり、値下げ圧力が増してきます。

円建てでも外貨建てでも、必ず輸出には為替リスクが伴います。

円建て輸出なら、円高の影響はほとんどない？

2月以降、円高が進んでいます。先日、どこの新聞だか忘れましたが、中堅工作機械メーカーの社長のインタビュー記事が掲載されていました。

その記事の中で、“当社の輸出は円建てだから、円高の影響はほとんどない”という類のコメントがありました。この記事を読むと、“円建て輸出ならば安全だ”、“円建て輸出は為替リスクがない”と感じた方がいても不思議ではないと思われます。

円建て輸出でも為替リスクに晒される

結論から言うと、円建て輸出でも為替リスクに晒されます。円建て輸出ならば安全というのは大きな誤りです。

日本からの輸出は、外貨建て（以降はドル建てとします）、もしくは、円建てのどちらかです。例えば、自動車を1台2万ドルで輸出する場合は「ドル建て」、1台230万円で輸出する場合は「円建て」となります。

まず、円高が進んだ時に、ドル建て輸出が影響を受けることは、比較的簡単にお分かりだと思います。

この自動車の例では、1ドル＝120円の時は受取金額が240万円（2万ドル×120円）ですが、円高となった1ドル＝110円の時は220万円（2万ドル×110円）となり、同じ輸出でも▲20万円も受取額が減ってしまいます。これは収益に大きな打撃となります。

円建て輸出では、相手の立場になって考えてみることが重要

では、円建ての時はどうでしょうか？ 1台230万円で輸出すれば、1ドル＝120円でも110円でも、受取金額は同じ230万円となり、確かに、為替変動の影響がないように見えます。しかし、ここでのポイントは“相手の立場になって考えてみる”ということです。

輸入する人は、ドルを円に換金する必要がある

1台230万円の自動車を輸入する人（お客）は、自分が持っているドルを円に換金して購入資金230万円を用意しなければなりません。為替相場が1ドル＝120円の時は約19,200ドル（＝230万円÷120円/ドル）が必要ですが、1ドル＝110円の時は約20,900ドル（＝230万円÷110円/ドル）が必要です。

同じ自動車を買う（輸入する）にもかかわらず、用意するドルの金額が多くなってしまいます。つまり、輸入する人（お客）から見れば、値上げされたのと同じことになります。

円建ての輸出価格を値下げする必要が生じる

輸入する人（お客）は何と言うでしょうか？多くは「（円建て価格を）値下げしてくれ」と言うでしょう。19,200ドルだった自動車が20,900ドルになったら、値下げ要請をするのは当然です。

そして、値段交渉の結果、もし「600ドルくらいの値上げなら我慢しよう」となり19,800ドルになったとすれば、輸出する人が受け取る金額は約218万円（＝19,800×110円/ドル）になります。つまり、輸出する人は230万円から218万円に値下げすることになるため、受取金額は▲12万円減ってしまいます。

もし、輸入する人が「値上げは認めない。19,200ドルのままだ」と譲らなかった場合、輸出する人は約211万円に値下げしなければなりません（＝19,200×110円/ドル）。受取金額は▲19万円減ってしまうのです。